第996章 大饼要上12万吗？

王志刚端起咖啡，喝了一口，缓缓说道：

所以现在值得关注的是，未来世界将会出现一种新情况，以前从来没出现过，就是冰火两重天。?狐/恋￠闻\血_ !追+蕞`新·章!节~

西方和西方体系的国家和地区将会陷入长期的高通胀、高利率，还有高名义增速的热胀状态。

表现为商品制造能力不足，服务成本过热，就像人发烧一样。

呵呵呵！

而东亚这种生产制造型社会将会出现低通胀、低利率和低名义增长的失温状态，表现为生产力过剩和劳动力过剩。

形象地说，就是硬生生把全球化逆转了，这就好比把一张完整的资产负债表强行撕开。

三熊猫代表的是生产性的资产端，撕开后就得自我生长出消费型的负债端；

西方代表消费型的负债端，现在也必须长出自己的资产端。

所以我预测在2025年，就是‘冰与火的对撞’啊！

未来东方和西方在这种对撞过程中，利率、通胀以及经济增速会走上不同的道路。

童老大放下咖啡杯。

看来未来的经济格局会发生很大的变化。

对了，最近黄金市场也不平静，你怎么看这次的全球黄金风暴？

王志刚想了一下，答道：

这次全球黄金风暴堪称最严重的一次黄金挤兑事件，和老川的关税威胁其实没有本质联系，老川就是金价暴涨的背锅侠。

导致黄金发生重大挤兑的触发点是12月18号，有大买家趁着黄金价格暴跌入场扫货。

我当时在伦敦现货市场，当时交货情况不太正常。

事后评估，伦敦和纽约的黄金部分准备金体系，这次遭遇的挤兑风暴，进一步暴露了两大市场内在的脆弱性。

从去年12月到今年2月，持续两个半月之久的全球黄金大动荡的前因后果和底层逻辑。

其实搞明白核心原理之后，判断未来黄金市场走势，最关键的指标就是观察efp机制的震荡幅度了！”

………………

另一边招待所里。

孙明听着大胖子埃里克的分析，大胖子他预计大饼的价格呢！

在今年二季度就是6月末会到12万美元，也就是先会创历史新高，这跟他的想法隐隐约约契合。

大胖子信誓旦旦的讲，估计，今年年底如果按照现在的架势，80%会到20万美元！

还有分析的原因。

理由很简单，就是老美现在关税站还有地缘政治的环境引起了资金流出老美，以对中现有的金融体系的风险，部分资金呢就会从老美资产中进行的资产重新配置到大顶了！

从而引起未来几个月大饼价格的大幅上涨。`精\武/小-税^罔\ ,冕,肺~阅?犊?

大胖子他说：

很多指标是支持他的观点，比方说啊！

老美的国债现在的期限溢价处在，长期国债，如十年期的12年的高点，这其实是大家不看好美元资产的一个表现，也表明战略性资产的重新配置也正在发生。

孙明一直不怎么中意玩大饼，但是埃里克讲的，他还是认可的。

如果这种情况继续下去，他预计大饼的收益将赶上最近的黄金的收益。

其实最近一周。

交易所etf的基金的流动表明必选资产之间的这种融换已经开始了。

从原油，黄金etf，大宗商品，流入了大饼etf。

与此同时，还有两个流量的指标，也表明大饼的价格有关上升了。

一是是老董4月9号宣布了对除了咱们国以外的所有国家暂停90天的关税以来，老美投资者一直都在购买大笔。

4月9号以后，科技股和大饼比起来，大饼表现明显更为出色。

相关性细份还有老美的投资者这一购买表明，他们正在寻找非老美的资产。

过去一周，亚洲的购买也加入了老美购买的行业，这也表明亚洲投资者也可能会转向非老美的资产。

与此同时大笔所谓的巨额投资者，也就是持有超过1000个比特币或以上的投资者也在大幅增加他们的持有量。

预计5月下旬，老美交易所交易基金的显示很多长期的养老基金已经主权财富基金的更多购买政策方面。

…………

当孙明走后洗了个澡的大胖子，埃里克惬意地半躺在柔软的床上，背后垫着几个松软的枕头，正拿着手机和叶回舟视频聊天。

招待所的房间布置简洁而整洁，窗边摆放着几盆绿植，给房间增添了几分生机。

此时埃里克脸上洋溢着轻松的笑容，乐呵呵地说道：

“明天星期三20号，我估计我23号星期五能办完事，到时候咱们几个可得好好聚一下。

叶回舟靠在小叔叔家客厅的沙发上，背后的沙发垫被他压出一个舒适的形状。

客厅宽敞明亮，电视里正轻声播放着财经新闻，茶几上摆放着一杯还冒着热气的茶。

他笑着应承道：行啊，好久没聚了，到时候可得好好唠唠。

说完，他端起茶杯，轻抿一口。

放下茶杯，叶回舟看向手机屏幕，问道：“看k线图，大饼二饼已经重启升势，你估计创得了11万的新高吗？

埃里克点了点头，表情认真起来，说道：

“我觉得有戏。*y_d￠d,x~s^w?./c_o?www. 而且我还预计，老美的稳定币立法也会在夏季获得通过，这能进一步使得资产类比合法化，从而支持结构性的价格上涨。

总之，现在就是万事俱备，只欠东风，大饼的东风可能近期就要突破了……

叶回舟把口袋里的烟拿出来点燃，思考片刻后说：

“对了，你说在我们大量抛售美债的时候，伦敦却默默收购，老董为啥说在某些方面，欧洲可能比咱们熊猫更可恨呢？”

埃里克挠了挠头，思索了一下，缓缓说道：

“如果你从传统的地缘政治角度出发，确实很难理解。

但要是从经济角度，尤其是从美债这个更细节的点去看，就非常理所当然了。

伦敦买老美的国债，可不是头一回，他们一直在买，而且买得很凶。为啥呢？因为如果他们不买，自己就得先崩了。

你以为只有美债危机吗？

英债危机可比美债危机严重多了。”

“哦，愿闻其详。！”

“我们小组的长期资料分析，分析过，它从2002年出过一次危机之后，收益率1年都能达到4.7-4.8左右。

于23年，这情况跟美债一样，也没好转，而且危机更重。

而且伦敦通过各种公开市场操作，拿美债去平衡英债，通过之间的套利交易做了一系列平衡之后，才好不容易让英债稳住了一点点。

结果这次美债一爆雷，英债的危机也紧跟着出来了。

嘿嘿嘿！”

叶回舟问道：

“所以，之前说望望的货币增值的事情，除了全球资产因美元撤离的原因之外，还有一个很重要的因素，就是全球跟美债买卖相关频繁的汇市也在进行剧烈交易吗！”

“可以这样理解！”大胖子喝了茶，笑了起来。。

叶回舟又问道道：“那，要是美债爆了，全球好多资产都得跟着爆了！我们熊猫可不可以趁机抄底？”

大胖子点了点头，又摇了摇头，

“正确，这也就是那些支持美债的人的一个重要观点——知道美债有危机，但如果美债危机爆了，全球都得玩完，大家一起死吧！

所以笃定美债不敢崩，也不会崩。”

“但所有人都这么想吗？”叶回舟问道。

大胖子答道：“并不是，精明的德国人就从来没这么想过。

德国持有的美债从来没上过榜，而且近些年还在缩减，你也听到过吧！”

“我没有留意，不过，德国一直在呼吁把他们的黄金拉回去，这明显就是在抛美债了！”

埃里克放下茶杯说道：

“这下你明白为啥，从经济角度说，欧洲有些时候比咱们熊猫国更可恨了吧？！

呵呵呵！

因为咱们熊猫多多少少还持有点美债，可欧盟呢，尤其是领头羊国家，对美债那是极其谨慎。

法国我没细查，但欧盟里边持有美债最多上榜的，是卢森堡。伦敦市场里的钱，你以为只是这些国家自己的吗？”

叶回舟静静的听着屏幕那边的大胖子的声音。

“不是的，那是全球在进行套利交易的钱，是全球对美债进行投资的钱。

真正欧盟作为一个主体，对美债是很谨慎的。

“为啥？”

“如果做多美债就是做多美元，那就相当于做空欧盟的货币。”

“那现在究竟是谁还在买美债呢？”

一问一答的情况下，大胖子给出了一个答案：

“我给你说，经过观察发现，美联储喊得最凶，但减持得也最狠，它一直在缩表。

不过现在有两个选手正在大量增加对美债的持有，分别是各种基金以及散户朋友们。

这就是现在构成美元上升的主要力量！

你说，基于这些不断增加的力量，能没风险吗？”

“嘿嘿，好多人说长期看多黄金很危险，但从另一个角度看，美债不也是大量散户在增持吗？”

叶回舟提问。

“你觉得现在美债风险高还是黄金风险高呢？”

“都差不多吧。！”

大胖子点点头，讲：

“世界上现在明显有两股力量，一股是以咱们熊猫这种新兴力量，包括像德国、rb这种想复兴的力量为主。

他们，在对自己经济有要求的情况下，他们想

抛开美债这种资产，转向更稳固的资产。

另一股力量就是像英美这种老牌资本国家。

如果他们不做空黄金，那就意味着美元资产要下跌，美元资产下跌，就意味着他们的美债、英债，还有像咱们熊猫台湾这种增持美元资产地区的债务大爆发。

这才构成了真正黄金市场做空和做多的力量。

所以作为金融界薅羊毛的，我们看问题啊，不能只看短期的局部战争，或者短期的什么美债谈判之类的。

从长期来看，这些都是多空双方在关键节点上的导火索和催化剂……。”

叶回舟认真听完，点了点头，说道：

“确实，这背后的门道还挺复杂。

我意识到一个问题，我们买一类资产的时候，绝对不能只看短期逻辑，而是在长期上要选好边站好队。

埃里克笑了笑，说道：没错，就是这个理儿。所以呀，有句古话叫‘人无横财不富，马无夜草不肥’，你知道啥叫横财不？

叶回舟笑着回应：愿闻其详。

埃里克喝着胖大海，接着说道：

标普下调老美主权信用评级，其实就是美元发行无锚化的必然产物。

这可不单单是老美的问题，全球所有经济体都可能遇到。

严格来讲，自1971年布雷顿森林体系解体到现在，都算是无锚时代，这没什么可抬杠的。

大家平常说的使用美元、美元大宗交易，这些都只是表象，核心其实是国家主权。”

“为啥过了50年才暴露问题呢？”叶回舟一边把烟点燃一边问道。。

“问得好啊！

这是因为近20年美联储犯了战略错误，这可不是我乱说，老鲍前天自己说的。

他原话是自08年次贷危机爆发以来，政策利率在之后的7年时间里一直被限制在0，没办法，他就只能使劲印钱。”

“这就说到关键问题了，为啥在1971年到08年次贷危机之间没爆发这种情况呢？”

叶回舟又问道。

“那是因为在这期间遇到危机的时候，美联储有足够的利率空间可以解决问题。

老美利率以前最高能到20%，单次降息周期最高降过680个基点。

就像08年次贷危机啊！

我记得，好像根本不够！

所以，500个基点的降息空间根本不够用，所以他们只能疯狂印钱，也就是我们说的无限qe。

这也是2020年口罩来临时，美联储货币政策的操作范本。

你可能要问为啥不执行负利率，美联储可是资本家的美联储，他们怎么会把利率降低到自己存钱还要交利息的地步呢？

除非老美再出一个罗斯福，罗斯福新政的核心其实是资本主义国家的社会主义改革进程，你知道吧？

说到这儿就不得不说，我刚才提到的美联储战略错误其实是个伪命题，归根结底是资本高度集中带来的问题。

这跟咱们封建时期土地集中引发社会动荡是一个道理。

这个问题咱今天先不展开说，还是回到两次危机来临时，美联储受限于零利率下限的情况。

美联储通过无限qe刺激经济，具体做法就是老美财政部疯狂发国债，美联储印钱扩表，财政部再把发国债回笼的钱。

他们，通过财政政策花出去刺激经济，这可不就是无锚印钞嘛！

当时老美有个新mmt货币理论体系，忘了的话我提一下，它的核心论点你就想起来了，就是说美元是为咱们熊猫、rb这些出口国运的了！”